退市常态化呼声渐强 ST公司自救提速

作者:彭友 2017-06-12 17:59  

监管重压之下,脱离了“乌鸦变凤凰”剧情的ST板块,从炒壳、炒差的“香饽饽”沦为“烫手山芋”。

经济观察报 彭友 徐庭娴/文

6月6日,ST新梅(600732.SH)在2016年3月起长达15个月的暂停上市后,成为今年首家恢复上市的A股公司,摘帽开启重生之路。

然而物是人非,在这15个月中,IPO提速、重组上市监管数次收紧,A股生态发生巨大变化。曾因重组预期而风光无限的ST股而今门庭冷落,随着5月17日*ST新终止上市成为2017年“退市第一股”,退市常态化呼声渐强,不少ST股自我“救赎”提速。

ST“骤冻”

监管重压之下,脱离了“乌鸦变凤凰”剧情的ST板块,从炒壳、炒差的“香饽饽”沦为“烫手山芋”。

同花顺统计显示,在可统计的61只ST股中(不计长期停牌股票),有41只今年跌幅超过30%,占比达到67.21%,接近七成。其中有9家股价被腰斩,包括*ST昌鱼、*ST宝实、*ST上普、*ST运盛、*ST准油、*ST墨龙、*ST沪科、*ST大控和*ST沈机。5月26日,停牌近一年的*ST重钢在复牌后股价坐上滑梯,连续六个交易日跌停,报收1.85元,并于6月5日以1.95元/股正式加入“一元股”阵营,与早前的成员*ST锐电、*ST海润和*ST新亿成为难兄难弟。此前,*ST重钢因2015年度、2016年度连续两年净利润亏损被实施退市风险警示。公司股票于2016年6月2日开始停牌,当年8月,公司与重钢集团签署框架协议,拟出售公司所持有的与钢铁生产经营相关的资产,收购渝富集团持有的涉及金融、产业投资等领域的优质资产。然而今年5月2日,*ST重钢发布公告称,因“本次重大资产重组方案较为复杂,拟置出钢铁资产涉及债务规模大,债权人众多,涉诉债务情况复杂,经与债权人进行沟通,公司尚未能就重组方案与主要债权人达成一致意见”,决定终止筹划本次重大资产重组。目前,经债权人重庆来去源商贸有限公司申请,*ST重钢或将进入破产重整程序。当前,ST板块已经“承包”了A股市场所有一元股。*ST锐电于4月26日跌破2元,成为2017年首只“一元股”;海润光伏则在披星戴帽复牌后连续数日“一”字跌停,并于5月4日正式破“2”。而*ST新亿因重整事项自2015年12月7日起停牌以来至今未复牌,股价为1.87元。当前IPO发行持续提速,根据一季度发行速度测算,2017年若延续当前的高速发行节奏,预计2017年全年核发IPO数量达500家,全年IPO融资额达3000亿元。小市值股如雨后春笋般涌现,*ST公司的重组价值已不可同日而语,壳股有价无市,随着资本市场的不断成熟,绩差公司还或将逃不过“仙股”的命运。6月6日,证监会副主席姜洋在中投论坛2017暨“一带一路”与跨境投资CEO峰会上发表演讲称,将继续完善多层次资本市场体系,继续深化并购重组的市场化改革。加大对虚假披露、内幕交易等违法行为的查处力度。

开启“自救”

尽管ST绩差公司在监管加码与IPO提速的双重压力下,日益失去壳资源炒作的土壤,但个股依旧存在跃跃新生的迹象。一些ST 股本身业绩不佳,但大股东具有其他优质资产,并积极谋求资产证券化。2017 年第一季度,ST 概念指数更是跑赢了上证综指。

不仅如此,5月26日证监会例行发布的IPO批文年内首次出现了“减速”的迹象,共核发了7家企业IPO批文,筹资总额不超过23亿元。6月2日晚间,证监会下发新一批IPO批文,仅核准了4家企业的IPO申请,融资规模也骤减至15亿元。

千淘万漉虽辛苦,吹尽狂沙始到金。6月6日,因前期控制权之争自2016年3月暂停上市至今一年有余的ST新梅恢复上市。开盘首日,股票价格不设涨跌幅限制,NST新梅在暴涨27.77%后于收盘前五分钟暴跌翻绿。全天振幅近50%,换手8.28%,成交3.08亿元,交易期间两次临停。6月7日,ST新梅开盘一字跌停,19万手卖单封板。尽管ST新梅尚未彻底摘帽,但公司一季度的经营业绩却令人可喜。公司一季度实现净利润2601万元,同比增长448%,公司承诺2017年到2019年,每年扣非后净利润均较2016年度实现增长。如不能实现,控股股东上海新达浦宏将对差额部分予以现金补足。

而受公司利好消息刺激,*ST沈机自6月5日起已经连续拉出四个涨停板,大展锋芒。*ST沈机6月2日晚间公告,公司控股股东沈阳机床(集团)有限责任公司6月2日出具了《承诺函》。根据承诺函,*ST沈机拟在2018年末之前将i5在机床领域的全部相关技术、知识产权、产品组装生产线及研发、生产人员全部择机注入沈阳机床,只保留i5通用技术的持续研发职能。沈阳机床后续业务将紧紧围绕i5智能机床这一核心产品开展。

6月5日晚间,ST云维披露重组预案显示,公司拟以非公开发行股份的方式向李兴浩等59名自然人及中亘投资等36家机构以发行股份的方式购买其合计持有的深装总98.27%股权。交易价格初步确定为48.15亿元,发行价格为2.61元/股。公司股票继续停牌。根据预估结果,拟购买资产的部分指标超过上市公司2016年末及2016年度相关指标的100%且本次交易导致上市公司主营业务发生根本变化,本次交易构成借壳上市。

各家ST公司积极生产自救的背后,是退市政策越来越严格的落实。

5月17日,深交所公告对*ST新都做出股票终止上市决定,*ST新都由此将进入退市程序,成为2017年“退市第一股”。随着A股“不死鸟”的魔咒被逐渐打破,退市机制常态化的呼声热烈。

光大证券研报认为,在投资策略上建议重点关注两类ST 股,第一是有望摘帽的,尤其是通过内生增长,扭转业绩的公司,其既有基本面改善的支撑,又有摘帽带来的交易性机会;第二是有望资产重组的,包括借壳、资产注入等,除事件性交易机会外,公司改变也最为彻底。

 

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