阿里224亿港元入股高鑫零售:发力“淘宝到家” 双方深度整合成看点

作者:贺泓源 2017-11-20 18:31  

长达9个月的传言终于落定,阿里巴巴(阿里)确认牵手大润发。

(图片来源:全景视觉)

经济观察网 记者 贺泓源  长达9个月的传言终于落定,阿里巴巴(阿里)确认牵手大润发。

11月20日,高鑫零售(06808.HK)发布公告称,淘宝中国控股有限公司(淘宝中国)将以224亿港元的总对价收购高鑫零售最多36.16%的股份,其中直接持股26.02%,通过吉鑫控股有限公司(吉鑫)间接持股约10.14%。半年报显示,高鑫零售旗下欧尚卖场(77家)和大润发卖场(369家 )在中国大陆共计446家。

同日,阿里官微对外宣布,共计以224亿港元总对价直接和间接持有高鑫零售36.16%的股份。“此举意味着,中国最大商超卖场集团将从商业模式和资本结构上双通道加入由阿里巴巴推动的新零售革命。”

折价入股

依据公告,要约报价为每股6.5港元,高鑫零售估值约为620亿港元。

值得注意的是,这一报价较高鑫零售停牌前最后交易日的收市价每股8.6港元折让2.1港元,较最后五个交易日平均收市价每股8.306港元折让1.806港元,较最后30个交易日平均收市价每股7.748港元折让1.248港元。交易公告前六个月,高鑫零售最低的收市价为7月20日的每股5.99港元。

交易完成后,淘宝中国持有高鑫零售26.02%的股份,吉鑫持有51%股份(Kofu、CGC、欧尚零售国际、淘宝中国分别持有吉鑫4.41%、4.75%、70.94%、19.9%的股份),董事和公众持股量不变。

阿里大举入局的另一面,是高鑫零售原有股东欧尚零售国际的持股略增。公告显示,交易前,欧尚零售国际直接、间接持股为35.78%,交易后,欧尚零售国际通过吉鑫(占比70.94%)间接持股比为36.17%,略高于阿里。

此外,由于欧尚零售国际控制着吉鑫,或意味着,话事权大于阿里。

财报显示,欧尚零售国际背后实际控制人为法国欧尚集团所有者穆里耶兹家族(famille Mulliez)。

交割完成后,高鑫零售执行董事黄明瑞(同时兼任大润发中国主席)、非执行董事郑铨泰将辞任董事会职务,在要约的首个截止日期后生效。阿里巴巴将提名新的董事进入董事会。

另据公告,阿里还与高鑫零售、欧尚中国和大润发中国签订了合作协议,将向后者提供“淘宝到家”的服务,欧尚中国及大润发中国的门店将通过淘宝到家上网,双方将共享数据、阿里巴巴将提供综合系统和POS硬件等。公告称,“淘宝到家是让传统大卖场及超市业务能利用互联网技术及淘宝客流量来增加业务效益的业务模式”。该协议将于交割完成后生效。

阿里相关人士对经济观察网记者透露,“淘宝到家”是针对社区的一种服务,上门送各种商品和服务。记者注意到,“淘宝到家”在手机淘宝的“生活服务”类目中,入口较为隐蔽。

有报道称,上线初期,“淘宝到家”曾在手机淘宝有一级入口,但这一说法并未得到阿里方面的确认。

此次交易公告中专门提到“淘宝到家”,或意味着,该服务将重新得到阿里重视。

值得一提的是,京东商城早已在首页一级入口推出“京东到家”,由本地众包物流公司“达达”提供配送服务。目前,“京东到家”已经接入了沃尔玛、永辉等卖场,上述两家也均与京东存在着资本关系。

深度整合

除“淘宝到家”外,双方还有着多重合作计划。

阿里方面透露,双方合作将以大数据和商业互联网化为核心进行新零售改造。其中门店升级是最核心的一环。双方将在未来几年,对高鑫零售遍布国内29个省市自治区的446家大卖场进行新零售升级。

此外,盒马鲜生也将成为双方合作重点。阿里方面称,“未来,盒马模式输出将成为阿里巴巴与商超企业合作的主要形式,百货、购物中心、便利店等其他业态也将不断产生新的标杆和样板。”

据《财经》报道,在7月,盒马鲜生创始人侯毅表示,随着盒马上海金桥店实现盈利,公司将步入“舍命狂奔”的阶段,未来有望在直辖市、省会城市等一线城市开设2000家直营或合资店。盒马鲜生是阿里对新零售探索形态之一。

双方合作难点或在于能否找到深度整合切口。电商分析师李成东撰文指出,入股不代表线上线下零售一定会融合,需要找到切口。他认为,盒马鲜生就是好的切入点。

此外,也有业内人士表示,两家都是大企业,主导权在谁、大润发旗下的飞牛网怎么办等,都是看点。“结果如何,还是需要时间验证。”

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