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沪指险守3100点，本周跌9.60%创两年来最大周跌幅
作者：胡艳明 2018-02-09 19:46
以史为鉴，A股具备“春节前一周红包”效应……
图片来源：全景视觉
经济观察网 记者 胡艳明 郑一真 在中国农历新年春节慢慢临近的日子里，A股的这一波调整似乎让投资者有些措手不及。
本周最后一个交易日，沪指创近8个月新低，截止收盘，沪指收报3129.85点，跌幅4.05%；深成指报10001.23点，跌幅3.58%；中小板指报6795.81点，跌幅3.07%；创业板指报1592.91点，跌幅2.98%。
国金证券策略分析师李立峰团队认为，以史为鉴，A股具备“春节前一周红包”效应，“我们统计了2008-2017年近十年的上证综指走势，在春节前一周，10次中有8次均是取得正收益（除了2008年、2014年）。但站在当前时点（3200点附近），春节前A股是否需要继续恐慌性杀跌，A股春节效应是否依然有效，有待观察。”
沪指、创业板创新低
2月9日沪深两市早盘大幅跳空低开，金融、周期等权重板块集体重挫，上证50盘中跳水跌逾7%，拖累沪指跌幅不断扩大，一度跌逾6%，连失3200点、3100点两大关口，创下8个半月新低；上证50指数盘中则跌逾7%，中小创午后受大盘股拖累亦加速下跌，创业板指失守1600点。临近尾盘，股指有所拉升，沪指收复3100点。
从盘面上看，两市无一板块上涨，全线下跌；煤炭、水泥、券商、有色、中字头股票等板块跌幅居前。
成交量方面，沪市成交2720.95亿元，深市成交2221.31亿元，两市合计成交4942.26亿元，较上一交易日的4119.23亿元明显放量。沪股通净流出19.1亿，深股通净流出4.27亿。
上证综指自1月29日盘中创出3587.03点新高后一蹶不振，部分指数已完全回吐年初的涨幅。
截止2月9日收盘，本周上证指数跌幅达9.60%，创两年来最大单周跌幅；创业板指跌6.46%，连续两周跌幅超6%。
全球市场依旧延续近几日下跌走势，隔夜道指收跌超千点，标普500指数创年内新低，均跌超10%。亚太市场受到传染，日经225指数开盘跌1.75%至21,507.74点，随后跌幅迅速扩大至3.3%，近五日以来，日经指数已跌了9%；韩国早盘也经历了抛售，首尔综指开盘跌2.53%；恒生指数跌近千点，收盘报跌3.1%。
暴跌寻因
对于市场调整的原因，以及是否收到全球股市的影响，卖方和买方分析师的观点不一。
某公募基金人士对记者解释称，本次股市的大跌主要是理财、委外前期非理性的涌向股市、疯抢蓝筹股产生的结构性脆弱导致，主要驱动因素尚不是基本面。“在更长的时间和周期背景下观察的话，当前的下跌并不算显著。”
前海开源基金董事总经理杨德龙认为，A股这次下跌很大程度上是受外围市场暴跌拖累，A股市场长期运行基础并没有改变。“毫无疑问，美股暴跌导致全球股市跟跌，今日亚太股市全线暴跌，A股也难以幸免，早盘上证指数一度下跌5%以上，恐慌性抛售大量增加。A股这次下跌很大程度上是受外围市场暴跌拖累，A股市场长期运行基础并没有改变，中国经济增长强劲，供给侧结构性改革成效显著，优质蓝筹股估值水平处于全球股市最低水平之一，白马股的大幅调整之后，已经具备了较好的配置价值。”
“海外金融风险传导是主导大盘蓝筹股大幅度下跌的重要原因。”中信建投策略团队认为，由于美股暴跌，海外风险传递到中国市场，表现为外资持股比例高的银行、家电、白酒和周期龙头板块持续下跌，而中小板和创业板并未出现明显下跌。
海通策略荀玉根团队认为，2016年8月宣布陆港通全面开通后，A股与港股、美股的联动性明显上升，2月6日北上资金大幅流出98亿。但A股中期趋势仍取决于内因，故最近两日A股跌幅小于港股、日股。短期A股本身就进入躁动后的休整期，美股大跌影响情绪，休整仍需时间。中期保持乐观，趋势性机会需等到3-4月盈利增长确认和监管政策落地。坚持业绩为王，银行代表的价值股更优。
中金公司称，A股市场的调整并非由于基本面的恶化，目前情绪面主导了短期波动，需静待波动稳定。继续看好A股市场长期表现：A股市场估值并未高估，调整后更加具备吸引力；我国经济基本面韧性较强，大部分行业盈利好转。
后市策略
对于后市配置策略，目前多数券商分析师仍保持较为乐观的态度。
中信建投策略团队建议投资者继续保持谨慎的观点不变，市场并风格切换的条件目前还不具备，建议继续关注业绩优异和确定性程度高的板块，等待市场风险偏好和流动性的回暖。
国金证券策略团队建议称，A股上半年存在“不破不立”的可能，但站在当前时点（3200点附近），春节前A股是否需要继续恐慌性杀跌，A股春节效应是否依然有效，有待观察。配置上，建议以“低估值，高流动性”为选股标尺，大金融大地产（龙头）等。
中金公司表示，长期看，居民大类资产配置对股票资产仍有较强需求。建议投资者重点关注估值较低的大金融板块，盈利增长较好的大消费与新制造个股、中小盘里超跌的细分龙头也可精选配置。
杨德龙认为，春节前大盘充分调整，节后随着资金回流，有望逐步反弹。如果持有优质蓝筹股和真正的成长股，不必过度担心市场短期震荡；如果持有的是绩差股和高估值小盘股，仍然建议果断卖出或者趁机调仓换股，调整完之后，仍然是白马股行情。
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胡艳明经济观察报记者
金融机构新闻部记者
主要关注上市公司、证券、银行领域。