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八大首席圈点关键词 | 花旗集团刘利刚：考验中国政策定力的一年
作者：黄蕾 2019-02-02 20:50
虽然中国政府的政策重点已从去杠杆化转向到稳杠杆，但政策效果有待观察。此外，刺激政策的空间也受先前的大规模刺激计划的影响变得相对有限。
（图片来源：全景视觉）
刘利刚 花旗集团首席中国经济学家
应对美国贸易摩擦和重振民企信心是中国经济今年的两个重要挑战。虽然最近的贸易谈判释放出一些积极信号，我们认为中美两国在90天内很难达成一个持久的协议。中美博弈会从贸易关税到技术限制和制裁，外部风险会继续呈现。中国的内需也由于民企融资难和贵的问题，股市下跌，违约率上升而放缓。虽然政府的政策重点已从去杠杆化转向到稳杠杆，但政策效果有待观察。此外，刺激政策的空间也受先前的大规模刺激计划的影响变得相对有限。
在这种形势下，预计2019年的GDP增速将同比放缓至6.2%。随着经济增长放缓，预计2019年的通胀保持温和，PPI通胀同比增长 1.5%，CPI通胀同比增长2.2%。
更为积极的财政政策将在稳定经济增长方面发挥重要作用，但预算赤字率不会过3%。货币政策预计将进一步宽松，但央行并不急于进一步降低利率，央行在2019年将下调存款准备金率150个基点，确保流动性充裕以维持8.8%左右的M2增速。央行的政策重点会更多地放在货币政策传导上，以便为民营和中小企业提供更多信贷。鉴于关税战暂时偃旗息鼓，人民币贬值预期已被抑制，小幅升值压力可期。如在90天内达不成协议，我们也不认为人民币会破7。6至12个月美元兑人民币汇率在6.95附近。（经济观察报 记者 黄蕾）
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