经济观察网 记者 郑淯心 2月23日晚，好想你（002582.SZ）发布的公告显示，将旗下的杭州郝姆斯食品有限公司(下称“百草味”)以7.05亿美元（约50亿人民币）的价格出售给百事。

尽管本次出售将给好想你带来约七亿美金的入账，但也带来了好想你的营业收入大幅下降，出售后，2019年好想你营业收入相较于交易前减少了49亿元，降幅达82.31%。

长期利益和短期利益的博弈下，好想你为何出售百草味？

2月24日，好想你董秘豆妍妍独家对经济观察网记者解释，本次交易好想你将获得支撑未来发展的充裕资金，也更加明确未来发展战略是聚焦于红枣主业，考虑到休闲零食竞争更加激烈，避免商誉减值风险，为股东带来稳定回报，作出了出售百草味的决定。

营业收入大幅下滑

好想你拟通过现金出售的方式，向百事饮料出售其持有的郝姆斯100%股权。本次交易完成后，好想你将不再持有郝姆斯股权。

豆妍妍称，谈判过程顺利，双方对现在的结果都比较满意。

百草味的产品包括坚果、干果、肉类零食、烘焙食品和糖果，这些产品主要通过中国主要的电子商务平台在线销售。好想你是中国红枣领导品牌，其“好想你”品牌产品被国家农业部评为“中国名牌农产品”，主要从事红枣、冻干产品、坚果、果干等健康食品的研发、采购、生产和销售。

2016年8月，好想你以9.6亿元的价格收购百草味母公司杭州郝姆斯食品有限公司100%股权，据记者估算，如果不计算收购后的整合成本，本次出售好想你将挣得近四十亿元入账。

豆妍妍对记者称，百草味2016年完成收购郝姆斯，抓住了休闲食品行业线上渠道红利期机遇，收购后好想你和百草味实现了较好的协同发展，上市公司盈利能力得以显著增强，百草味的业绩也不断增长，达到了本次产业投资的初衷。

交易完成后，好想你将聚焦原有的红枣相关业务，获得的现金对价可用于支持主业发展，豆妍妍称，这有利于改善主业的持续经营能力，改善财务情况，强化股东回报。

然而，百草味对于好想你的营收贡献同样重要。

好想你收购百草味后，百草味营收一路上涨，完成三年对赌条约。百草味承诺2016年度以后的三年，净利润分别不低于5500万元、8500万元和1.1亿元。根据公司2016-2018年年报数据显示，百草味三年的净利润分别为5567.57万元、8668.05万元，1.39亿元，均完成了业绩承诺。

本次交易完成后，好想你的营业收入将大幅下降，2019年好想你营业收入相较于交易前减少了49亿元，降幅82.31%；但归属于母公司所有者的净利润受本次交易产生的投资收益的影响，有较大幅度的提升，较交易前增长1355.40%。

在相对保守的测算假设下（投资回报按目前上市公司3个月内理财产品回报率（3.86%）测算），好想你的2019年度净利润为1.4亿元，相较本次重组前下滑26.68%，本次交易后扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润较本次交易前下滑43.77%。

“企业的最高战略是生存，最低战略也是生存，”豆妍妍称，好想你将一如既往地保持持续稳定健康发展，用业绩回报投资者。

豆妍妍称，百事也想加大对中国的布局，其看重百草味的线上运营能力，百事作为全球领先的饮料和休闲食品公司拥有强大的零售运营和创新能力，相信百草味在百事的带领下会获得进一步发展。

对于被出售，百草味相关人士对记者称，此次收购事项目前正在推进中，未来将及时披露更多的信息。

零食竞争加剧

好想你发布资产出售公告的第二天，即2月24日，良品铺子上市，加上之前上市的三只松鼠，互联网休闲食品三巨头已有两家独立上市。

对于此次出售，好想你表示，随着三只松鼠、良品铺子等企业成功上市，互联网休闲食品行业的竞争也进入白热化阶段，包括郝姆斯在内的休闲食品企业都面临着较大竞争压力，新零售、短视频等新渠道的兴起一方面增加了竞争的不确定性，同时也需要市场参与者投入更多资源，特别是线下新零售领域，需要市场参与者投入大额资本性支出。

三只松鼠之前发布业绩预告，2019年公司预计实现净利润2.3亿－2.8亿，同比下降8%－24%；预计2019年度非经常性损益对归属于上市公司股东利润的影响金额为4000-5000万元。良品铺子披露信息显示，预计2019年全年实现营业收入72.4亿至79.6亿元，较上年同期增长13.49%至24.84%；预计实现净利润3.38亿至3.7亿元，较上年同期增长36.30%至49.20%。

网经社电子商务研究中心特约研究员、北京东晓腾飞供应链管理有限公司总经理陈虎东称，良品铺子、三只松鼠等休闲零售市场的头部企业上市，该市场的竞争压力进一步白热化，而随着该细分市场逐渐被市场关注，相信会有更多的企业在该领域淘金。陈虎东指出，此次出售是好想你对于头部红利的及时占有，而无长期深挖该市场的兴趣，毕竟这个行业属于细分领域，红利享受的周期目前来看还是比较短的。

百事在中国区域的发展主要以食品品类为主，主要有饮料、薯片等。近年来百事食品把O2O和全渠道发展当做重要策略性重点。莫岱青表示，通过收购百草味，可以改变一贯以来线下强势的局面，拓展线上市场，达到线上与线下的平衡，实现渠道互补。

陈虎东也表示，这或许也是百事想在其零售经营范围中增加休闲零售食品种类的一种战略布局，毕竟之前的零售都是快餐性质的，例如膨化食品之类，给人的印象是比较高热量、不健康。随着人们对于健康的关注，增加类似于坚果休闲食品这样的品类，或许是其后续对于这种印象的一种尝试性的改变。

好想你生产的产品符合大众消费方向，随着人们养生意识的提高，红枣作为零食、营养补充品而大受欢迎，豆妍妍对记者称，未来上市公司必将投入更多的资金进一步丰富公司的产品品类，做大做强公司主业。同时，好想你将寻求和健康食品相关的投资和产业布局机会，助推公司向健康食品领域扩张。