今年第三季度，“快运之王”安能物流(9956.HK)实现营业收入30.44亿元，同比增长21.2%；经调整税前利润2.84亿元，同比增长39.2%；经调整净利润2.18亿元，同比增长28.0%。

从2023年一季度实现净利润扭亏为盈以来，安能利润厚度持续增加，净利润逐季增长。

如果把时针往回拨，从2018到2022的四年间，这家陷于快运行业价格战和外部环境影响的龙头企业都出现了亏损。

但在2022年开启一系列改革后，安能物流毛利率出现大幅增长，从2022年同期的7.82%大幅提升至16.6%，毛利率的持续提升，成本持续节降，促成了安能物流高质量增长的当下。

在安能物流业绩亮眼的反面，近几年的中国快运企业正普遍面临一种困境：从新能源到餐饮，延绵不绝的价格战让以规模著称的快运企业陷于一种“增量不增利”的状态：提价意味着把市场拱手让人，非理性的降本又可能对供应链带来难以挽回的损伤。

而安能物流提供了一种样本：以结构化变革的方式，从内部管理调整开始，逐层挖掘“护城河”，在保证货量和价格稳定的基础上，最终通过全网效率提升的方式，形成利润壁垒。

2024年，安能物流的变革已经推进至渠道和产品层面，前者着眼于加密网点和强健网络，后者着眼于进一步提升产品力，优化产品结构。

安能物流希望在新的能力底座上，以渠道深耕与打强产品的“双轮”驱动高质量增长，以实现利润和竞争力的持续增长。

安能物流首席财务官徐昊表示：“2025年力争实现约20%的经调整净利润增长”。

变革1.0:从内开挖的“利润护城河”

从2010年开始逐渐规模化以来，快运行业就处在持续的价格战之中。

十年间，行业保持高速增长，头部企业忙于跑马圈地，资本的介入又为价格战提供了源源不断的子弹。从总部至加盟商，快运企业几乎从上至下，建立了一个以“货量”为主要导向的激励系统。

但在2022年，伴随着外部经济环境的变化，安能物流创始人兼总裁秦兴华察觉了一些根本性的转变：行业规模增速正在放缓，短期将处于横盘甚至小幅收缩的可能。资方也开始回归理性，要求企业减少固定支出、减少额外投资、节省变动成本；客户则对价格更加敏感，并且更强调性价比，同时加盟网点的波动性也更强。

更重要的是，规模竞争指引下的持续亏损在新的时期已经不可持续。

为此，自2022年三季度开始，安能物流果断开启了一轮变革。

使组织灵活应对市场变幻，是企业长盛不衰的关键，安能物流的变革正以组织结构优化切入。自上而下，安能物流一改过去组织臃肿、反应迟钝的多层组织架构，精简组织层级，让一线网点的声音更容易被听到；总部也从管控型向赋能型转变，打造“销售+运营+客服”“铁三角”一体化服务机制，为网点提供更加精细、更贴身的服务和赋能，更短的管理半径，意味着组织执行效率的提升；而在加盟商管理机制上，安能一改行业惯有的“以罚代管”，率先推行“取消强制包仓和货量罚款”等举措，为网点持续减负，以降低网络生态的波动性。举措的有效性也在数据层面得到最直观的展现，2023年末，安能头部货运合作商留存率达98.2%，同比上升2.5个百分点。精简组织、网络生态优化，成为支持其长期发展的战略基础。

物流一直是以“分”为单位计算利润的行业，规模长足增长下的“成本控制”尤为重要。为此，安能推进了一系列可持续的降本增效举措，并重新制定了产品策略。在价格体系上，制定高度聚焦、更贴近市场的经营策略、政策投放和网点拓展；在产品结构上，出清了部分利润较低的大货，利润空间较大的迷你小票和小票零担占比提升；同时，还优化了分拨结构，截止2023年底，其自营分拨总数减少至81个，分拨连通率提升，中转频次明显下降，成本得到优化的同时，运营效率也显著提升。

这场以“成本最优、品质最好、时效最稳、服务响应最快、网络覆盖最密”的“五最”目标为引领，聚焦“利润和品质并重的有效规模增长”战略变革，至今已持续两年整。伴随着长期主义指引下各项举措的坚定落地，安能取得了超出市场预期的业绩，也锻造出公司持续实现高质量增长的能力。

2023年9月1日，安能物流举办了上市以来首次业绩发布会。

在这场发布会中，其邀请了多家媒体和券商分析师，并公布了一份超出市场预期的业绩：2023年上半年实现营业收入45.5亿元，同比增9.9%；毛利为5.52亿元，同比增长101.5%；经调整税前利润超3.14亿元人民币，实现扭亏为盈。

秦兴华在年业绩发布会上曾表示：“我们做的变革都是为加速集中做准备，未来市场三到五年‘剩者为王’。”

变革2.0:双轮驱动，夯实高质量增长

时间进入2024年，变革的步伐仍在继续，前三季度，安能物流在保持盈利增长同时，货量同比增长19.7%；此外，安能物流的网点数量也从2.8万增至3.2万。

自此，快运行业固有的“规模与利润”无法兼顾的瓶颈被彻底打破。

在变革1.0完成后，其将变革拓展至“增量空间”。与此前主要集中于存量结构、业务调整不同的是，这次，安能物流的变革目标指向了“前线之外”。

随着快运行业存量竞争特征明显，要做“量利齐增”，企业更需要在经营能力提升的基础上，逐步提升产品竞争力，建立更为强健的渠道，这也是其“双轮驱动”的逻辑起点。

于是，今年，安能物流迎来了两个重要节点。第一次是今年5月，“3300”王牌产品全新升级；第二次是今年8月，召开的全网加盟商富生态网络大会。

其中，前者指向了产品力升级，后者指向了网络建设提升，而两者殊途同归，共同指向了一个目标：“实现有效规模的可持续增长”。

产品侧，针对中小企业及个人用户货运需求，安能全新升级3300产品系列，主要面向3公斤—300公斤重量段的货物运输。物流产品竞争力最为直接的体现，是能否在客户端实现运输时效、服务品质及覆盖率的全方位迭代，为此，安能物流制定并全力推进“9996时效标准”（即全网干线中转率90%、当日签收率90%、实时签收率96%）建设；同时，率先推出“全国0加收”产品政策，给予300公斤内特殊区域加收费全额补贴，持续让利市场，降低了客户物流支付成本，助推一线网点快速撬动市场。三季度，公司平均每十万件遗失同比下降75.3%，平均每十万票申报投诉同比下降90.8%，同时，平均运单时长同比下降7.3%。

今年前三季度，“3300”产品升级效益突出，毛利空间更大的迷你小票（0-70kg）和小票零担（70-300kg）货量增速分别达到29.9%和20.7%，显著高于总货量增速。

产品力的提升，也在一线网点端得到正向反馈。河南漯河后河镇的一家安能加盟网点通过发展“3300”产品，在不到一年的时间中，300公斤以下的货量增长两倍，同时市占率大幅提升。

在网络生态建设方面，安能以“网点覆盖最密”为目标，持续加大加密网络覆盖。同时，不断提升网点经营能力，优化网络结构以匹配市场需求；以“520”和“铁三角”等保障机制赋能网点，持续进行网点标准化培训，提升网点自身的经营能力。另外，区别于同行，安能坚持“旺季不涨价”以维持全年价格稳定，以总部补贴网点的形式增强末端服务能力，持续让利市场，降低客户物流支付成本，助推一线网点快速撬动市场。

为了增强网络生态强健性，安能进一步提出“五个坚持”：一是坚持有效规模，不强压网点做不健康的货量；二是坚持包仓费的稳定，不能让网点有不可预估的包仓压力；三是坚持网点经营区域的稳定，让网点有投入的安全感；四是坚持解决网点痛点，提高网点经营能力；五是 坚持与时俱进，打造数字化网点。

凭借“双轮驱动”，安能迎来了持续性的业绩双位数增长。

经过近两年向内变革，安能全网的经营能力和运营水平都有了长足的进步，目前已进入稳健发展期，下阶段，公司将继续推动变革，深耕渠道，提升产品竞争力，通过“双轮驱动”夯实高质量增长基石。

头部企业样本：向价值前进 领跑中国快运

在安能物流利润增厚，向“新的规模”出发的同时，中国仍有很多行业开始陷入更为激烈的价格战中。2024年，餐饮业、零售业的利润出现普遍下降，行业头部企业也频频陷于亏损。

而这恰恰是过去十年时间，中国快递、快运行业的常态。

在这种状况下，头部企业可以选择掉头向下，以充足的现金储备，积极参与价格战争，推动行业完成产能出清和行业集中度提升；也可以转头向上，先从内部要利润，再在一个更强健的机体上，寻求新的规模增长，如安能物流所行路径。

两种策略各有优劣，可以应对不同行业及时期的竞争形态。数据显示，中国零担行业规模由2021年14060亿元的峰值下降到2023年的12281亿元，增长出现停滞，但依然是美国同类型行业规模的5倍以上，一些行业巨头的困境显示了，在中国这样一个仍有着充足存量厚度的市场，低纬的价格战，并不是这场整合趋势下，最好的制胜手段，反而会让自己深陷泥沼。

秦兴华曾表示：“当前的快运行业已经脱离低维度的‘价格战’，而转向更高维度的‘价值战’，快运行业的核心依然在于成本控制，品质与服务质量提升，稳定时效及网络覆盖五个维度”。

新的规模增长与上一个十年有巨大区别：在存量时代，规模增长没有近路可走，每切走一块蛋糕，都要经历一轮激烈的竞争。

这种竞争也不再仅仅是单维度的竞争，因为客户需要的不再仅仅是单点的价格优势，而是整体性优势：服务、品质、产品和价格。对于快运行业，能够持续支撑这种整体性优势的，只有全网性的效率提升。

这一目标也已成为安能物流的前进方向。

安能物流首席运营官金云在今年三季度业绩发布会上表示：“我们将采取相对稳定的定价策略，在稳定的价格体系下，让网点和客户有确定预期，同时增强产品价格竞争力和网络生态建设。在局部区域或特定品类上，根据需求主动投放价格政策，以应对市场需求并实现全网高质量增长。”

为了加强全网优势，安能物流计划用2到3年时间全面铺开自动化流水线设备，并在部分场分拨中心进行二期投入，以提高产能和优化小公斤段业务处理能力。

重回增长快车道的安能物流，已然走出一条“超越竞争，远离竞争”的价值增长之路，而在这条路上，未来的受益者不仅仅是努力奔跑的企业本体，还有以高质量增长为核心目标的中国快运行业。