4月2日晚间，贵州茅台2024年年报正式发布，这份成绩单在行业深度调整的背景下显得尤为亮眼。

年报显示，2024年度贵州茅台实现营业总收入1741.44亿元，同比增长15.66%；归属于上市公司股东的净利润高达862.28亿元，同比增长15.38%。

面对2024年行业深度调整期，贵州茅台仍然逆势增长，圆满达成目标，营收、净利润均创下新高，增速更是保持双位数增长。

从财务角度来看，2024年贵州茅台的经营状况极为出色。公司经营活动产生的现金流净额高达924.64亿元，显示出其强大的盈利能力和资金周转效率。同时，公司的资产负债率长期维持在30%以下，财务结构极为稳健。截至2024年末，茅台的现金余额达到1699.7亿元，较年初增长了13.04%，这一充裕的现金储备为公司在复杂市场环境中的灵活应对提供了坚实保障，也为公司实施市值管理措施奠定了基础。

筑牢增长根基

茅台酒作为公司的核心产品，继续保持稳健增长态势，成为公司业绩的坚实基石。与此同时，系列酒的快速发展也为公司带来了新的增长点，进一步优化了公司的业务结构。

年报披露，茅台酒在2024年成为千亿元级单品，2024年前三季度的营业收入首次突破1000亿元，达1207.76亿元，同比增长16.95%。

可以看出，茅台酒的稳健增长，无疑是贵州茅台业绩的坚实基石，为公司整体发展提供了强大的支撑。

与此同时，系列酒在2024年也取得了令人瞩目的成绩，其营业收入成功站稳200亿元台阶，达到246.84亿元，且增速高于茅台酒。

这一成绩表明，在茅台酒价格高企的背景下，系列酒正迅速崛起，成为公司新的增长极。系列酒产品的不断丰富和市场拓展，使其在市场中的影响力逐渐扩大，不仅为公司带来了更多的收入来源，还有效分散了单一产品的市场风险，增强了公司整体的抗风险能力。

从销售渠道来看，批发代理渠道依然稳健，直销渠道增长潜力巨大。

渠道结构的优化与调整，将直接影响茅台的盈利能力和市场掌控力。未来，随着直销渠道的进一步拓展和深化，茅台有望在市场中获得更大的发展空间，进一步巩固其行业领军者的地位。

真金白银回报投资者

强劲的财务表现，为茅台市值管理提供坚实支撑。

从现金流来看，2024年，贵州茅台经营活动现金流净额达924.64亿元，资产负债率长期低于30%，现金余额仍高达1699.7亿元，较年初增长13.04%，展现出极强的抗周期能力。

2024年年报披露，贵州茅台拟实施2024年年度利润分配，向全体股东每10股派发现金红利276.24元（含税）。截至2025年3月31日，贵州茅台总股本12.56亿股，回购专用证券账户中股份数108.27万股，总股本扣除回购专用证券账户中的股份数为12.55亿股，以此计算合计派发现金红利346.71亿元（含税）。

2024年，贵州茅台首次制定《市值管理办法》，提升管理规范化水平。这一举措标志着公司在市值管理方面迈出了重要一步。

茅台通过这一管理办法，明确了市值管理的目标与路径，进一步规范了公司的市值管理行为，确保其与公司长期发展战略相一致。

2024年8月，贵州茅台发布了《2024—2026年度现金分红回报规划》，明确在此期间内，公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现净利润的75%。这一规划不仅为投资者提供了稳定的回报预期，也体现了茅台对股东利益的高度重视。通过建立长效回报机制，茅台进一步增强了投资者的信心，提升了公司的市场吸引力。

此外，2024年9月，茅台首次启动股份回购计划，践行真金白银回报股东。

2024年9月20日，贵州茅台董事会审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》。根据公告，公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于30亿元且不超过60亿元。回购的股份将用于注销并减少公司注册资本，这一举措不仅有助于提升每股收益，还能优化公司的资本结构，进一步提升公司的投资价值。

发力国际化显著

2024年茅台海外市场营收亮眼，发力国际化成效显著。

年报披露，2024年贵州茅台海外营收首次突破50亿重要关口，同比增长19.27%，创下历史新高，国际市场销售质量显著提升。

2024年是茅台国际化的关键破局之年，茅台高层曾表示，“茅台的国际化是整个集团的国际化，要坚定不移推动国际化战略，举全集团之力支持国际化发展。”

坚守“质量是生命之魂”是茅台的底线。茅台集团党委书记、董事长张德芹多次表示，品质是品牌的根本，是茅台能够走出大山、走向全球的企业核心密码。打铁还靠自身硬，张德芹强调，要想走好国际化的道路，就必须夯实走向世界的基础。

中国白酒出海潜力巨大。“茅台国际化是大势所趋，是未来发展的关键，也是茅台作为中国白酒代表品牌的责任。”张德芹说。

茅台集团党委副书记、总经理王莉提出，白酒“走出去”可以分为出口、出海和国际化三个阶段。出口是让产品走出去；出海是通过输出品牌、文化等，让企业走出去；国际化是企业的视野格局、发展理念、标准规则与国际接轨、联通，具备国际化的价值创造能力，这是“最终目标”，三者环环相扣、层层递进，是“量变”到“质变”的过程。

过去一年来，茅台开展多维度、多层次的品牌推广活动，打造“茅台之夜”和“茅台文化节”两大品牌IP，亮相APEC峰会、达沃斯论坛、世界华商大会等国际主流政商会议，积极参加“黔酒全球行”等活动，让消费者更加深入地体验来自茅台的东方匠韵和民族品牌力量。

茅台还积极构建渠道商管理机制，推进终端形象标准化工程，以“走进茅台”文化体验和分级品鉴体系为抓手打造海外品牌传播矩阵。

此外，2024年茅台发布企业文化手册《茅台玖章》，更是明确了“让世界爱上茅台，让茅台香飘世界”的国际化愿景。

贵州茅台表示，当前白酒行业仍处于“出口”阶段，要实现国际化“质变”目标，需构建系统的“表达体系”、特色的“产品体系”、多元的“渠道体系”、科学的“价格体系”、全面的“合规体系”和完备的“政策体系”。未来，公司将聚焦产品、服务、文化、品牌等，全方位多维度整体出海，持续深耕“六大体系”建设，以样板市场为突破口，构建海外市场服务“新格局”。

作为龙头企业，茅台肩负着领航白酒走向世界的重任，为此，茅台努力构建“六大体系”，在出海阶段做好“量变”积累，将中国白酒的文化理念带向世界，诠释茅台作为中国民族品牌的自豪感和使命感，让白酒在世界烈酒市场赢得话语权。