2026年，全球科技产业正站在一个庞大周期的分水岭上。移动互联网的流量红利被悉数瓜分殆尽，行业步入极其内卷的零和博弈时代；与此同时，通用人工智能（AGI）和多模态大模型的狂飙突进，正以摧枯拉朽之势重塑着数字经济的底层基础设施。

在这样一个新旧动能剧烈交替的历史节点，快手在8月19日交出了它的2026年第二季度及中期业绩报告。

这不再是一份传统的短视频平台财报，而更像是一份科技巨头穿越周期的生存样本。二季度，快手总收入达到355亿元。由线上营销服务以及以电商、可灵AI为主的其他服务构成的核心商业收入，实现了7.4%的同比增长。同期，经调整净利润达到39亿元，经调整净利润率稳居11%，盈利能力保持在极其健康的水平。

抛开这些水面上的财务数字，快手真正向外界传递的战略信号是：在AI技术的全面赋能下，它已经完成了一场从流量驱动向科技驱动的壮阔转身。在复杂多变的宏观经济语境中，快手不仅守住了稳健的基本盘，更用AI锻造出了具有全球竞争力的第二增长曲线。

在存量泥潭中打破天花板

在当下的中国移动互联网市场，寻求用户规模的绝对增长，通常被视为一项不可能完成的任务。然而，快手二季度的数据击碎了流量见顶的刻板印象。

二季度，快手应用的平均月活跃用户（MAU）飙升至7.97亿，创下历史新高；平均日活跃用户（DAU）也达到了4.12亿。

在红海中生生撕开如此庞大的新增量，其底层密码在于快手将传统的获客模式，全面升级为了由AI底层算法驱动的智能化用户运营。AI驱动的智能化投放手段，不仅极大提升了新用户获取的转化效率，更精准改善了新增和回流用户的整体留存率。

流量来了，如何留住并将其转化为社区的壁垒？

快手的答案是强化半熟人社区的黏性。第二季度，快手双关私信用户数同比增长超过15%，这种基于信任感的互动，死死焊牢了其独有的商业壁垒。

在内容供给侧，快手则用差异化打法制造着一波又一波的流量浪潮。

今年6月至7月，“快手铁力神杯”相继推出象牙山足球大赛、逐梦少年足球赛等原创现象级活动，相关内容总曝光高达惊人的682亿次，相关直播累计观看人次近3.6亿。此外，平台以创新的电商带货模式引入了2026赛季CBA顶级直播版权，并将付费直播模式成功拓展至线上音乐演出领域——今年4月，一场“TOP登陆少年”组合演唱会的单场销售额轻松突破1000万元人民币。这种付费模式甚至已经下沉，带动了西北地区群众自办体育赛事的区域经济规模。

流量的价值

拥有了近8亿月活的超级流量池后，快手在商业化变现的道路上走得愈发稳健。

线上营销服务（广告业务）依然是这艘巨轮的核心引擎。第二季度，在宏观消费疲软的背景下，该业务逆势上扬，实现4.4%的增长，达到206.39亿元。每位日活跃用户平均线上营销服务收入（ARPU）从去年同期的48.3元稳步提升至50.1元，印证了流量货币化效率的进化。

支撑这台引擎轰鸣的，是短剧的爆发与AI营销的普惠。

短剧凭借高强度的剧情反转，成功锁定了用户的超长停留时间。截至6月，快手平台上包含真人短剧和AI短剧在内的供给量较1月激增超5倍。在海量供给刺激下，二季度短剧线上营销消耗同比增长超100%，成为品牌争夺注意力的新高地。

与此同时，AI技术对营销投放全链路进行了深度重构。第一、二季度，快手相继部署了生成式推荐大模型与智能出价大模型，并广泛应用于直播、搜索和泛货架等场景。其推出的“净成交ROI”优化产品，客户渗透率由一季度的45%迅速攀升至二季度的55%。快手还针对不同行业上线了营销素材生产Agent，带动AIGC短视频营销消耗同比增长超70%。

在电商与本地生活领域，包含电商在内的其他服务板块二季度同比增长高达18.5%，达到62.06亿元。2026年上半年，超85万名商家享受到了快手提供的免费AI经营工具，全面覆盖选品发品、素材生产、经营诊断、智能客服等环节。

AI从单点工具，彻底走向了对商家具体经营动作的深度承接。二季度，快手新入驻商家规模环比增长近10%，新商次月跃迁数量同比增长近30%，分销库商品与达人的撮合对数同比实现超20%的高速增长。在本地生活和非标服务领域，借助深度转化能力和人群探索Agent，快手精准捕获高意向用户，大幅提升了转化效率。

一张180亿美元的超级底牌——可灵AI

纵观这份财报，最具战略穿透力与资本市场想象空间的焦点，毫无疑问是其通用多模态视频生成大模型可灵AI。

在技术迭代上，可灵AI展现出了令人侧目的指数级进化速度。二季度，可灵在全球范围内率先推出原生4K视频直出功能，打破了AI视频依赖复杂后期超分辨率处理的痛点，让专业客户能一键生成工业级质感画面。同步上线的可灵3.0 Turbo模型在保证动态质量和音画同步的前提下，极大提升了创作效率。而MCP与CLI的开放，则支持AI Agent调度可灵AI进行批量作品创作，拓展了智能编排能力。

极致的产品力在消费端和专业端得到了双重验证。

国内，两位创作者仅用三天完成的AI短片《纸手机》，全网播放量突破1亿大关。5月份，一段棒球现场特效视频在海内外社交平台病毒式传播，直接带动可灵AI登顶全球42个国家和地区的App Store总榜，并在165个国家和地区的“图形与设计”榜单夺冠。在产业界的最高舞台——戛纳国际创意节首次设立的AI Craft板块中，两部深度使用可灵AI制作的商业广告作品斩获了一银两铜，赢得了全球顶级创意评价体系的认可。

强大的技术代差优势，迅速转化为凶猛的商业势能。二季度，可灵AI营业收入超8.5亿元人民币，同比增速保持在惊人的200%以上。截至6月，可灵AI全球用户突破1亿大关（较2025年底增长约67%），服务版图横跨全球224个国家和地区；高净值企业级客户数也接近5万家（增长约67%）。

在大国AI军备竞赛中，可灵AI的战略价值赢得了产业资本的最强注票。今年7月，可灵AI成功完成近30亿美元独立融资，投后估值约180亿美元，创下全球多模态大模型公司单轮最大额融资历史纪录。腾讯、阿里巴巴、百度这三大互联网巨头共同入局领投。融资后，快手依然保留控股权，而可灵AI则获得了更加独立的资金储备与估值体系，为后续算力扩充、人才招募及全球化拓展备足了弹药。

组织的觉醒与坚硬的底座

AI不仅是一门对外输出的超级生意，更在潜移默化中重塑着快手内部的运作机理。

在内容生态端，快手推出了基于可灵AI视频生成能力打造的AI虚拟礼物，二季度用户累计送出的AI礼物总数突破了600万个。AI互动助手、数字分身等服务也正全面赋能主播。

在企业底层架构上，快手自我革新同样果决。二季度，快手发布了支持超长上下文并引入Agent协作机制的升级版多模态大模型Keye-VL 2.0。面向复杂的工业推荐系统，快手推出AI自主迭代智能体AgentX，让系统自主完成模型设计与效果评估，将工程师从繁重的重复劳动中解放出来。

在全员协同方面，通用Agent MyFlicker完成了重要内部系统的Skill化集成。2026年6月，快手员工使用各类自研AI Agent产品的占比超过92%，研发技术人员的AI代码贡献率高达60%。这种深度的人机协同，极大提升了企业的整体组织效能。

快手的技术红利也在向外溢出。快手万擎开始面向外部企业客户提供全托管的模型推理与定制服务。在全球大模型聚合平台OpenRouter上，快手万擎提供的多款开源模型调用量常年稳居前列。

支撑这一系列宏大AI转型与全球化拓展的，是快手健康稳健的资金底座。截至2026年6月30日，快手可利用资金总额（包含现金、定期存款及金融资产）高达1213亿元人民币，资产负债表坚如磐石。海外市场同样交出高质量答卷，二季度海外电商GMV和订单量实现同比稳健增长，海外用户的客单价显著提升。

历经周期考验，快手已不再是当年那个单纯的短视频平台。

从赋能85万商家，到打造风靡165个国家的AI特效；从引领短剧营销爆发，到孵化180亿美元估值的多模态帝国。快手已经跨越了历史的局限，蜕变成为一家掌握通用人工智能核心密码的全球化科技巨头。在这场通往AGI时代的星辰大海中，快手已经握住了开启下一个十年的金钥匙。