全球AI算力市场正迎来关键性价格拐点。知名云服务商Nebius宣布上调按需GPU云服务价格，平均涨幅约20%，这已是其今年5月以来的第二轮提价。在AI大模型训练与推理需求持续爆发的背景下，算力供给侧已实质性迎来“议价权反转”，优质算力资源正加速向卖方市场集中。

在这场算力变局中，一个值得关注的信号是：国内AI实时数据基础设施领域的头部企业迅策科技（3317.HK），正以凌厉之势切入算力赛道。

日前，迅策宣布拟通过全资子公司投资不超过120亿元建设“基于算力与数据的AI推理与计算中心”，此事项待临时股东大会审议。此前其已发布TokenCloud一站式AI模型训推算力平台，并已与沐曦、天数智芯、壁仞三大国产GPU厂商达成战略合作，构建“算力+数据”闭环。从数据基础设施到算力基础设施，迅策的这次战略跃迁，恰好踩在了算力供需格局重塑的关键节点上。

目前我国的‌算力需求正呈现爆发式增长态势。根据工信化部9月份发布的《信息通信行业发展“十五五”规划》，我国智能算力规模预计从2025年的1590EFLOPS增长至2030年的9800EFLOPS。

市场普遍认为，‌算力需求的大爆发式，主要缘于AI大模型训练与推理应用驱动；而目前，正是AI产业从“模型训练”加速迈向“垂直推理落地”的关键节点，词元消耗量激增，如何填补智能算力短缺成为当务之急。

与市场上单纯堆砌GPU算力的传统云服务不同，迅策科技做TokenCloud具备六大独特优势，使其在激烈的AI基础设施竞争中脱颖而出。

一、手握优质订单：TokenOS的自然延伸，非凭空建设

TokenCloud的建设并非“从零开始”，而是基于迅策科技已有的TokenOS操作系统和深厚的客户积累自然延伸而来。迅策科技起家于资管行业实时数据基础设施，客户留存率长期保持在90%以上，ARPU值在2026年上半年同比大增240%至556万元。

这些优质客户是迅策科技推出TokenCloud的最大底气，情景类似于当年“淘宝天猫+阿里云”的关系——淘宝天猫的忠实客户成就了阿里云，同样的，迅策科技凭TokenOS操作系统积累了大量优质客户和真实的Cloud需求订单，TokenCloud则是为这些既有客户提供的算力基础设施配套。

数据显示，2026年上半年，迅策科技的Token业务模式已得到验证，ARR增长强劲，证明其客户基础与订单质量已得到市场验证。

二、资源利用率接近100%：每一单元建设都是赚钱的

虽然当前市场出现算力短缺现象，但由于错配等因素，传统算力租赁行业普遍面临资源空转、待租率高的痛点，比如此前传出“Meta计划对外出售过剩AI算力”便是很好的证明；而迅策科技的TokenCloud采用“以需定建”模式——根据最优质的订单需求进行建设，从而确保Cloud利用率接近100%。

据介绍，TokenCloud平台内置六维动态评分引擎，围绕推理性能、成本经济性、资源效率等指标实时计算配置方案得分，让企业能直观对比不同模型精度与算力卡型的预算变化，让每一份数据都能通过最优模型与最优硬件的组合，释放最大Token价值。

三、优质条款订单：费用高、周期久，天然优于普通租赁

迅策科技聚焦的是垂直行业的“场景Token”，TokenCloud围绕“让每一份算力精准服务于企业AI的每一个场景”宗旨，构建了从“场景识别→模型选择→硬件匹配→训练优化→安全交付”的完整闭环。

就目前的市况来看，通用Token价格持续走低，而迅策的场景垂类Token因直接嵌入企业核心业务流程、驱动实际业务决策，具备极高的溢价空间——定价可达每百万个10至100美元，为通用大模型Token的十倍以上。

尤其值得注意的是，这类订单天然具备“费用高、周期久”的特点，客户一旦将AI深度嵌入核心业务流程，替换成本极高，形成了强锁定效应。这使TokenCloud在订单质量上显著优于普通Cloud租赁业务。

四、资本成本优势：优质订单带来极低融资成本

优质稳定的订单流，除了为迅策科技未来业绩的高增长奠定了基础，更吸引了众多资本的追捧，从而带来了极低的融资成本。

消息显示，在过去的几个月时间，迅策科技便与包壁仞在内的十多家合作伙伴签约；与此同时，公司在7月迅速完成了新H股配售以及可转债融资等事项（共筹约23.5亿港元）后，紧接着在9月9日宣布，拟向金融机构取得最高100 亿元银团贷款授信。对此，市场人士普遍认为，该事项反映出了金融机构对迅策科技底层资产质量以及业绩增长前景的高度认可。

手拥充沛的资金储备，更叠加股东背景加持与支持，从而使得迅策科技在算力基础设施建设中具备显著的资金优势。

五、货源关系好且稳定：与三大国产GPU龙头达成深度战略合作

上述十多家新签约的合作伙伴，既天合光能产业方，也有鸿蒙这样的软件平台，更有沐曦、天数智芯、壁仞科技等国内顶尖国产GPU厂商；而后者，更凸显迅策科技在产业链的人脉与地位。

具体来看，迅策科技是在今年6月份宣布与沐曦股份、天数智芯、壁仞科技这三家巨头正式签署战略合作协议，并成为国内数据基础设施巨头首次系统性、全方位携手国产算力核心供应链的标志性事件。

三方合作各有侧重：与沐曦股份聚焦智能制造与科技金融领域的全栈软件兼容；与天数智芯卡位“异构算力网络”与“具身智能”；与壁仞科技协同研发城市管理专用一体机与智算集群。这种“三芯并进”的战略布局，使迅策科技几乎与全部国产GPU头部厂商达成深度战略合作，联合研发面向垂直和企业AI的训练与推理芯片与平台生态，货源稳定且具备技术协同优势。

六、正向循环飞轮：TokenCloud与TokenOS深度协同，互相促进

TokenCloud并非单一单点的布局，而是面向AI To B的深度协同体系。TokenOS专注“数据能力”，将企业多源异构数据实时转化为标准化的场景Token；TokenCloud专注“模型训推与融合能力”，整合算力调度、模型推理优化与企业小模型精炼调优。

两者形成正向循环飞轮：TokenCloud的算力协同带来TokenOS收益提升与毛利提升，而TokenOS的优化又反过来为TokenCloud带来更优质的客户与订单。这种软硬协同的闭环生态，构筑了迅策科技难以复制的竞争壁垒。

结语

从资本市场视角来看，迅策科技2026年上半年营收9.67亿元，同比增长389%，毛利率维持在60.1%的高位，客户留存率超90%，多元化行业收入占比达87.6%。这些财务指标充分验证了其商业模式的可行性。

在AI产业从“拼模型”进入“拼落地”的下半场，算力从告别“堆卡”时代进入“拼效率”的新阶段。迅策科技TokenOS与TokenCloud软硬协同，为客户提供“算力-数据-Token-模型-应用”全链路服务，凭借其独特优势抢占AI机遇，其长期投资价值值得市场持续关注。