9月28日，‌“Token第一股”‌迅策科技（3317.HK）召开了2026年第一次临时股东大会，三项特别决议案经参会股东表决均获一致通过，同意比例均超99%：一是投资不超过120亿元建设“基于算力与数据的AI推理与计算中心”；二是迅深科技拟申请最高100亿元、期限5年的银团贷款授信，并由集团提供同等额度担保；三是修订公司章程，将第一类增值电信业务等纳入经营范围等。

这不止是议案通过，更是机构股东用表决权做出的一次选择。机构股东及长期重仓迅策科技的大长线股东，在持续持有之外，此次再度以手中票权为“基于优质订单建设、建成即投运、利用率100%”的算力布局投下赞成票。这一票，既是对公司AI算力路径的明确认可，也为迅策科技后续深耕主营业务、深化AI to B全链路闭环奠定了更坚实的股东基础。

机构股东看好优质订单驱动

作为中国领先的AI实时数据基础设施及分析解决方案供应商，‌迅策科技此次拟投建算力中心，并非偏离软件主业之举，而是意在促进主业发展，提升核心竞争力。此战略布局获得机构股东及长线投资者的一致“力挺”。

‌迅策科技的战略目标是加速构建“算力-数据-Token-模型-应用”的产品与服务，打造“AI To B一体化与全链路平台”。为了顺应这一业务策略，迅策科技需要大力拓展其在实时算力基础设施方面的能力，比如合作开发软硬件一体化解决方案，将算力基础设施与公司的AI数据基础设施与数据Token化能力相结合等等；另一方面，随着企业加速采用AI，客户对算力的需求趋势亦在不断上升。

如此一来，迅策科技客户项目及业务落地所需的算力设备及配套投入规模必将大幅提升。正是在这样的背景下，迅策科技于9月初提出了上述包括“120亿建算力”的三项议案，正如通函披露“为与本集团现有业务相互补充并支持其增长策略的执行，顺应行业高端化发展趋势，优化本公司产业布局”。

不同于先建后租的传统算力租赁模式，迅策科技此次投建算力中心的核心前提是以需定建、订单前置。对此，迅策科技在此前的通函中明确指出，“该项目受市场明确的算力需求所驱动并以成熟的互联网数据中心运营模式为基础”。机构股东看重的，正是需求侧的真实订单。

具体来看，迅策科技主营聚焦的场景Token具有费用高、周期长、替换成本高的特点——一旦客户将AI能力嵌入核心业务流程，便形成强锁定效应，需求具备高度确定性与可持续性。这也解释了为何迅策科技敢在此时上重资产：它是用存量230个客户、ARPU 556万元的订单池做“以销定产”。

这种确定性订单加自有算力的组合，让“120亿建算力”不再是赌博式的产能押注，而是被真实需求牢牢锚定的产能扩张，从而使迅策科技在深耕主营业务的过程中既做大了收入规模，又守住了盈利质量，把算力这门看似笨重的生意做出了高确定性的底色。

亦有市场人士指出，“建设算力中心”最直接的意义，在于为迅策科技“算力—数据—Token—模型—应用”的全链路闭环补上最关键的硬件一环。

消息显示，9月初，迅策推出TokenCloud一站式模型训推算力平台，覆盖方案选配、模型蒸馏、数据安全管控、算力加速与资源管控等模块；但其规模化运转若长期依赖外部采购，会受成本与供给稳定性制约。

因此，只有当自有算力中心建成后，迅策科技才可实现软硬一体的交付：客户在采购TokenOS等软件能力的同时，可配套使用其自有算力集群，软件与硬件形成深度协同，既提升交付效率，又显著增强客户粘性与议价能力，产生一加一大于二的效果。更重要的是，迅策科技此前已与沐曦、天数智芯、壁仞等国产GPU厂商建立深度战略合作，算力中心将成为国产算力规模化落地的重要承载地，在供应链安全与成本结构上构建起难以复制的护城河，也为国产算力生态的商业闭环提供了真实场景支撑。

AI to B全链路闭环进一步深化

如果把视野拉长，本次议案通过是迅策科技从产品提供商迈向平台运营商战略跃迁的关键一跃。因为上述三项议案并非孤立的资本动作，而是一套逻辑严密的组合拳：120亿元算力中心解决的是硬件底座从哪里来的问题，100亿元银团贷款解决的是巨额资金从哪里来的问题，修订章程拓展经营范围则解决的是业务边界能否覆盖的合规问题。

三者环环相扣——前者定义战略方向，中者提供资金弹药，后者扫清法律障碍。三者共同推动公司的AI to B全链路闭环从单点能力走向彼此促进、相互加强的生态体系，在AI产业由模型训练向垂直推理落地切换的窗口期，抢占算力供给与场景服务的双重议价权，为长期价值增长积蓄势能。

三项议案同日过会，意味着公司在战略、资本、合规三个维度同时完成了前置准备，算力中心的建设由董事会层面的构想正式转化为可执行的工程计划，进入了实质推进的快车道。在当前AI产业加速由模型训练向垂直推理落地切换、算力供需矛盾日益突出的关键节点，这一高规格的战略授权不仅为公司后续大规模资本开支扫清了治理与资金层面的障碍，也为公司财务结构优化、业务边界拓展与战略方向升级打开了新的想象空间。

从财务角度看，本次议案通过的利好体现在融资能力与经营基本面两个层面。一方面，最高100亿元的银团贷款授信，意味着金融机构对迅策底层资产质量、业务模式与未来现金流的高度认可，公司得以用较低成本的银行杠杆撬动远超现有净资产的重资产投入，完成关键战略卡位，实现资本使用效率显著提升。

另一方面，公司自身的经营基本面为这一杠杆提供了扎实支撑：中报显示，2026年上半年公司实现营收9.67亿元、同比增长约389%，归母净利润7251万元，首次实现半年度盈利，毛利率维持在60%以上的高位。营收高增、盈利转正与高毛利三重信号叠加，既增强了银团授信的说服力，也让算力中心未来的折旧摊销与利息支出有能力被持续扩张的高毛利收入所消化，财务结构良性循环演进。

因此，在机构投资者看来，迅策科技敢于此时巨资投向算力，并不是追热点、堆显卡，而是用重资产锁住推理时代的企业级交付能力。若五年建设期按订单推进，则迅策科技有望在多个高壁垒行业进一步深化AI to B全链路闭环，打开新的增长空间。