经济观察网 近期小马智行热点事件集中在其被纳入国际指数及战略合作进展。2026年2月11日，明晟公司（MSCI）宣布将小马智行纳入MSCI中国指数，成为该指数中首家自动驾驶成分股，调整结果于2月27日收盘后生效，预计引入被动资金跟踪，标志着公司获得国际主流资本市场认可。2026年2月6日，小马智行与国产GPU企业摩尔线程达成战略合作，双方将基于摩尔线程MTT S5000智算卡推进L4级自动驾驶世界模型训练，首次在关键环节规模化应用国产AI算力，以提升技术迭代效率。此外，2026年2月9日，小马智行与丰田中国、广汽丰田合作的首台量产版铂智4X Robotaxi正式下线，计划2026年部署千台级车队，加速商业化落地。2026年2月13日，公司还获纳入恒生综合指数，未来有望成为港股通标的，进一步拓宽投资者基础。

股票近期走势
近7天（2026年2月6日至13日），小马智行港股（代码：02026）股价整体上涨。根据内部数据库，区间涨跌幅为10.61%，最高价达119.60港元（2月11日），最低价为108.40港元（2月9日）。2月13日收盘价为114.70港元，单日下跌0.35%，成交额约7268万港元。股价波动主要受MSCI纳入及合作消息驱动，例如2月9日战略合作公布后单日上涨5.79%，2月11日MSCI纳入提振单日涨幅2.60%，市场成交活跃度显著提升。

财报分析
小马智行于2026年2月4日发布2025年业绩预告，预计年度亏损收窄至6900万-8600万美元，较2024年亏损大幅减少68.7%-74.9%，主要因投资公允价值变动收益增长。业务层面，2025年第三季度毛利率提升至18.4%（环比增2.2个百分点），Robotaxi车队规模截至2025年12月31日达1159辆，第七代车型在广州实现单位经济模型转正（日均净收入299元人民币），为2026年车队扩张至3000辆目标奠定基础。

机构观点
中邮证券2026年2月9日报告指出，小马智行作为智能驾驶龙头，Robotaxi商业化路径初步验证，轻资产模式与成本优化（如自动驾驶套件BOM成本降70%）支撑长期增长。报告预计公司2025-2027年收入分别为8192万、1.22亿、2.36亿美元，但同期归母净利润仍为负值，风险包括需求不及预期及市场竞争加剧。

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